Как корпоративные облигации с плавающей ставкой помогают защититься от инфляции

Введение в корпоративные облигации с плавающей процентной ставкой

Инфляция – один из ключевых факторов, способных влиять на доходность традиционных облигаций, ведь при росте инфляции фиксированные выплаты по облигациям теряют покупательную способность. В этом контексте корпоративные облигации с плавающей процентной ставкой приобретают особую важность как инструмент, способный защитить капитал инвестора. В статье рассмотрим, что представляют собой такие облигации, почему они способны снизить инфляционные риски и приведем конкретные примеры и статистические данные.

Что такое корпоративные облигации с плавающей ставкой?

Корпоративные облигации с плавающей процентной ставкой – это долговые ценные бумаги, по которым доходность не фиксирована на весь срок обращения, а регулярно пересматривается и привязывается к определенному индикатору — как правило, к ключевой ставке центрального банка, LIBOR, EURIBOR или другому ориентиру. Такой механизм выплаты процентов позволяет инвестору получать адекватный доход даже при изменении процентной среды на рынке.

Основные характеристики таких облигаций:

• Переменный купонный доход – купон изменяется с периодичностью, оговоренной в условиях выпуска;
• Привязка к индикатору – ставка купона равна базовой ставке плюс установленный фиксированный спред;
• Срок обращения может быть разным, но важна частота перепривязки ставки;
• Кредитный риск эмитента – важный параметр при выборе корпоративных облигаций.

Почему инфляция угрожает традиционным облигациям

Когда инфляция растет, фиксированные доходы, например, по классическим облигациям, фактически уменьшают свою реальную покупательную стоимость. Проще говоря, инвестор получает столько же денег, но на них можно купить меньше товаров и услуг.

Таким образом, инфляция и повышение ключевой ставки центрального банка могут привести к снижению привлекательности традиционных облигаций и потере доходности в реальном выражении.

Механизм защиты: как плавающая ставка снижает инфляционные риски

Корпоративные облигации с плавающей ставкой обычно привязаны к важным рыночным индикаторам. Когда инфляция начинает расти, центральные банки зачастую повышают ключевые процентные ставки для сдерживания роста цен. Это немедленно отражается на величине купонных выплат по облигациям с плавающей ставкой — они увеличиваются.

Пример

Рассмотрим облигацию с плавающей ставкой: ставка = ключевая ставка ЦБ + 2%.

Инвестор сразу почувствует положительный эффект от повышения ставок, так как купон вырастет вслед за ключевой ставкой. Это позволяет частично или полностью компенсировать потери от инфляции, сохраняя реальную доходность вложений.

Статистика и рынок: насколько эффективны облигации с плавающей ставкой?

По данным исследований финансовых аналитиков, в периоды высокого инфляционного давления и роста ставок центральных банков, корпоративные плавающие облигации показывали лучшую защиту капитала по сравнению с классическими выпусками.

• За период с 2010 по 2020 годы облигации с плавающей ставкой в среднем удерживали реальную доходность на уровне около 2% выше инфляции;
• При этом традиционные корпоративные облигации демонстрировали снижение реальной доходности на 3-5% в периоды резких инфляционных скачков;
• Уровень дефолтов по данным облигациям оставался ниже 1,5% в год, что подтверждает их надежность при правильном выборе эмитента.

Риски и подводные камни

Несмотря на преимущества, корпоративные облигации с плавающей ставкой не лишены недостатков:

1. Кредитный риск эмитента. При финансовых проблемах компании выплаты могут быть сокращены либо задержаны;
2. Сложность прогнозирования доходности. Доход инвестора зависит от динамики базовой ставки, что увеличивает волатильность;
3. Рынок может быть менее ликвидным по сравнению с традиционными облигациями;
4. Спред и условия выпуска. Высокий спред может уменьшить итоговую доходность.

Советы инвесторам: как выбрать корпоративные облигации с плавающей ставкой

Чтобы эффективно защитить капитал от инфляции при помощи таких облигаций, нужно учитывать:

• Выбор надежного эмитента. Кредитный рейтинг и финансовые показатели компании должны быть на высоком уровне;
• Понимание индикатора ставки. Оптимально выбирать облигации, привязанные к официальным, прозрачным индикаторам, например, ключевой ставке ЦБ;
• Анализ условий перепривязки. Чем чаще пересматривается ставка, тем лучше защита от инфляции;
• Оценка спреда. Стоит внимательно смотреть на размер надбавки к базовой ставке;
• Диверсификация портфеля. Не следует вкладывать весь капитал только в один инструмент.

Пример успешной стратегии инвестирования

В 2021–2023 годах, когда инфляция в различных странах достигала двузначных значений, инвесторы, имеющие в портфеле корпоративные облигации с плавающей ставкой, получали стабильный доход с реальной доходностью около 4%, в то время как доходность традиционных облигаций снизилась на 2–3% в реальном выражении.

Таблица сравнения доходностей за период высокой инфляции

Мнение автора

«Корпоративные облигации с плавающей ставкой — один из наиболее разумных инструментов для частных инвесторов, стремящихся сохранять и приумножать капитал в условиях роста инфляции. Их использование позволит снизить финансовые потери и повысить устойчивость инвестиционного портфеля. Главное — внимательно подходить к выбору эмитента и условиям выпуска, а также не забывать о диверсификации.»

Заключение

Корпоративные облигации с плавающей процентной ставкой являются эффективным инструментом снижения инфляционных рисков, позволяя инвесторам получать доход, корректируемый в зависимости от рыночных условий. Благодаря переменным купонным выплатам они обеспечивают сохранение реальной покупательной способности вложений в периоды повышения инфляции и ключевых ставок. Тем не менее, при выборе таких облигаций важно учитывать кредитный риск эмитента, условия плавающей ставки и ликвидность бумаг.

Для частных инвесторов, желающих обезопасить свой капитал от инфляционного воздействия, корпоративные облигации с плавающей процентной ставкой – прекрасный выбор, особенно при грамотном финансовом планировании и диверсификации портфеля.